A083 到底什么是 LPR 林品如？

by @斯芬克斯

全文约 4000 字，阅读约需 8 分钟。

原文写于 2019 年 8 月。

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林品如，一个众所周知的梗，正如道金斯所说的 meme 一般，在互联网疯狂的繁衍。很可惜，当我用这个标题把你骗进来之后，你会遗憾地发现，全文上下都和「林品如」没有任何关系。

我想说的并不是林品如，而是她的缩写 LPR。什么是 LPR，其实是 Loan Prime Rate 贷款基础利率，它的定义是（此处省略 1000 字），而它的作用是（此处省略 10000 字）。

事实上我想说的，也根本不是什么贷款基础利率。我想说的是，怎么样向一个对此完全不感兴趣、也完全没有相关背景知识的人，讲清楚什么是林品如，啊不，是讲清楚什么是 LPR 贷款基础利率。以及，为什么这样的能力很有用。

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群里边，有一位在金融投资领域专业知识丰富的小 S 同学。最近央行新推出了贷款基础利率 LPR 这么一个工具，大家都不懂，于是就想听他讲一讲。

很快，小 S 写了一篇比较清晰也比较严谨的科普文章，不仅说了 LPR 的定义，还说明了运作的原理以及可能造成的影响，并且由此反推出了，为什么央行要推出这样的一个新工具。

我看完收获很大，突然想到了自己之前的教育背景和工作性质。

我最初学心理学的时候就发现，心理学家做的事情，很大程度上就是把我们熟知的一些社会现象，通过实验来证实或证伪理论假设的方式，翻译成普通人也能理解的科学原理。

而我读研的时候，日常的工作就是熟读最新的英文文献，按自己的理解做成简单的 PPT，分享给同一课题组的导师和其他同学，看大家能不能从其中找到什么新的研究课题。

后来进了互联网做产品经理，日常沟通中最大的挑战，就是怎么样把程序员小哥哥的话用人类也能听懂的语言说给运营小姐姐听，然后再把运营小姐姐的抱怨，翻译成程序猿小哥哥能接受的需求，给他们加排期。

实际上这几年我做自媒体，本质工作也就是「翻译」。

我们不是知识的生产者，我们只是知识的搬运工。把恰当的知识通过恰当的方式传递给恰当的人，这就是信息社会里的资源优化配置，整个社会的劳动生产率以及生活幸福水平，都会因此而得到提高。

其实金融工具也是这样的——金融工具并不能直接生产出物质财富，但它通过优化配置，让原本低效的资本更高效地流动起来，从而增加了物质财富的生产速度。

大旗扯完了。所以我想写这篇文章，原因有两点：

• 一是我觉得了解 LPR 这个概念对大家是有帮助的，哪怕你目前没有在投资，没有实质性的直接帮助，至少你可以拿来装逼。
• 二是我觉得在我收听专业人士讲解 LPR 这个概念的过程中，隐隐约约感觉到一些「翻译」的需求。我在脑中自己完成了翻译，觉得不妨把这个技巧分享给更多人，说不定能触发一些「元规律」。

所以我用互联网上用的比较滥的林品如这个梗，替代了 LPR 也就是贷款基础利率，把你骗进来了。别急着走，两句话就说完了。

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人类在思考问题的时候，至少要分为两个环节——由下而上理解，从上往下总结。

我们就拿数学题来举例子：

一道题目放在眼前，我们看到的是零散的已知条件。我们需要在脑中把这些条件做有机组合，隐约想到可能的解题方向，并在草稿纸上反复尝试。终于灵光一现，我们找到了正确思路，并且把它写了出来。

所以，我们给出的解题过程并不是我们的思考过程，或者说我们只去看正确答案的解题过程的话，并不能学会背后的解题思路。

可能你也不喜欢数学，那我们换一个例子，语文，或者说是英汉互译。

我们看到一个英文长难句，首先看到的是碎片化的单词以及附带着的时态变形。这个时候我们只能一小块儿一小块儿地，把它从单词组合成词组，再变成从句，再加上逻辑关系，最终在脑海中理解了完整的意思。然后我们开始把这个意思用尽量逐字逐句，而又不会显得蹩脚的中文给表达出来，完成翻译。同样地，我们给出的是翻译的结果，并不是翻译的思路。

换句话说，我们直接去看译文，并不能学会翻译的技巧。

但这篇文章想说的就是解题思路，就是翻译技巧，就是在交流的过程中，不仅让自己更容易说出便于对方理解的话，还要让对方也明白你是怎么做到这一点的。

我说明白我要做什么了吗？好的，开始。

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想理解林品如，也就是 LPR 贷款基础利率，就需要你对金融领域的众多概念有一些基本常识。而这会花费你大量的时间和精力，因此很多人要么望而却步，要么漠不关心。

可实际上，在这些专业概念的背后，它的运作原理应该没那么复杂——因为这又不是搞科研，又不是量子力学，金融工具试图解决的是人类社会的经济问题，无非就是利益的分配。

这有什么难的？我们每天的生活，都是在做利益分配的事情。带着这个信念，我开始解题。

• LPR 是一个新工具，那就意味着原先存在旧工具。
• 为什么要在有旧的工具的情况下，还推出新的工具呢？一定是旧工具面临什么问题无法解决，而新工具刚好能去解决这个问题。
• 找到这个旧工具无法解决的问题，以及这个问题无法被旧工具解决的原因，就能理解新工具到底是什么东西了。

是不是 so easy？

这个金融问题以及金融工具，靠我自己短时间是理解不了的。所以我先看了专业人士小 S 给出的分析文章，我觉得看完就能看懂，写得很直白。虽然文章又链接到一个更专业的学术性文章，但我没看完那篇，因为确实会头大。然后，我根据自己的理解去请教了小 S，得到了「大致如此」的认可后，我就来「现学现卖」了。

怕不怕被打脸呢？不怕。被打脸说明要获得「新知」了，是好事。欢迎专业人士来打。

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先看问题。

现在中国经济整体增速放缓，甚至不排除衰退的可能性。在这样的局势下，以及在过去相当长的一段时间里（大概 10~20 年），中国大陆居民最好的投资手段（没有之一）就是买房。相信你对此并不陌生，也不需要任何金融学知识就能理解。

但房地产过热会有很大的问题，不仅仅是穷人买不起房的事，更是国家经济可能崩溃的事。前者弄不好最多也就是国内革命，后者弄不好很可能要亡国灭种，这两个影响不在一个层面上。

好了，开始理解问题的成因。

为什么房地产过热会经济崩溃呢？

• 从员工角度看，赚了工资不敢花，要攒着买房。那大家不敢消费，工厂生产出来的东西（比如奶茶）没人买，实体经济就没法发展。
• 从老板角度看，既然奶茶反正也卖不动，还不如关了奶茶店拼命炒房赚钱呢，多爽？所以大家「万众一心」地把钱往房地产行业里扔，恶性循环，一起玩完。

——理解这个常识，是不是也不需要金融学知识？

最后，稍微需要一点金融学知识了，就是之前是怎么解决这个问题的。

央行之前的答案是「降息」。先不急着去理解银行和「资本家」的立场，还是想自己家的事。

• 如果银行跟你说存款利率是 10%，也就是你 10 万块存一年就变成 11 万（余额宝才 2%+），你会怎么样？是不是钱都放银行里存着生息，啥也不买了？
• 这时「资本家」想找银行借钱的话，银行的贷款利息就肯定得比 10% 还高，不然银行就亏了呀，那比如说贷款利率是 20%。
• 可是「资本家」借了一年 20% 的贷款，他能不能保证自己一年赚到 20% 以上的利润呢？太难了，根据我们的生活经验，也就只有房价才有可能一年涨超过 20% 吧。

好了，把上面一段反着串起来，就知道「降息」为什么不能解决「炒房」的问题了。

• 当存款利息太高时，民营企业贷款之后很难赚到足够多的钱，所以只能把钱从实业拿出来，投资到更容易赚钱的房地产。
• 那么当存款利息降低时，人们会怎么样？难道就会投资房地产以外的其他行业了吗？当然不会！当初就是因为不想喝汤所以才挤进来吃肉的，现在肉变得更多了，难道我还像傻子一样退回去喝汤？
• 所以央行降息之后，流入房地产的钱不仅没减少，反而变多了……

在这个背景下，林品如 LPR 应运而生。

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解题思路简单来说：

• 从政策文件顺着捋，我因为缺乏专业知识和长期关注，而觉得很吃力。
• 但如果从政策结果（或者说预期目标）反着捋，似乎相对清晰一些。

央行的目的是——引导市场把钱投到实业而非地产里去。

之前的做法是「降息」，为什么不管用，上面已经说了。现在的做法是推出 LPR 新政，目的就是把实业贷款和房地产贷款给区分开。

怎么分开的呢？这是我觉得唯一真正需要一点金融学知识的地方。

银行放贷时，可以按照贷款期限长短，分成一年期的「短贷」和五年期以上的「长贷」两种（至于不到一年的更短的、和一到五年的中等长短的，不作为典型来分析）。

• 经济快速增长时，银行愿意多放长贷，因为「放长线钓大鱼」。只要经济持续增长，不愁收回本金和利息。
• 但经济放缓（也就是现在）了，银行害怕「夜长梦多」。银行不愿承担过多风险，所以对实业只放短贷。

可是经济放缓时，那些长贷产品也要放出去啊，毕竟有 KPI 啊，怎么办呢？房贷。个人住的房子毕竟还是值钱的，30 年放出去也不怕收不回来，比实业踏实多了。

所以目前的银行贷款组成里，长贷几乎就等同于房贷了，你给长贷降息，不就是鼓励炒房吗？而要想鼓励实业发展，需要降息的主要应该是短贷（因为银行不太愿意给企业放长贷，原因上面刚说了，是经济放缓）。

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再简单粗暴（但不严谨）地来说，我们可以认为：

• 长贷 = 房贷
• 短贷 = 实业贷
• 全面降息 = 鼓励炒房，摧毁实业
• LPR 出台 = 区分了房贷 vs. 实业贷

此后两条腿走路，房贷（长贷）继续房住不炒，实业贷（短贷）降息鼓励生产。

虽然事实上不完全是这样，但基本上可以这么去理解。

这样一来，文章的篇幅就会比只讲什么是 LPR 要长得多。但我觉得面向的受众，可能也变得更广一些了。

毕竟，比起了解一个新出现的金融工具而言，还是跨领域换位思考的「翻译」能力，在日常生活中被用得更普遍一些。

这篇文章也就 4000 字，其中跟「什么是 LPR」相关的那 1000 字，口述的话 2 分钟以内就能说清楚，正好是所谓「电梯谈话」的时长。你也可以试试看，自己专业领域里有没有什么适合装逼的名词，完全可以用大白话快速讲清楚的。

不怕乱说话，只怕不说话，沉默得久了，就失声了。

嗷。就这样。

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补充：最近（2022.5.20）央行又降息了，要不要买房？买房还要不要多贷款？

我的看法和之前没太大变化，仅供参考：950 现在买房还要尽量多贷款吗

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